案例背景：凯龙股份（002783）是湖北省民爆行业龙头和全国重点骨干企业，在全产业链布局（覆盖原材料生产、民爆器材制造、爆破服务及矿山开采）和数字化转型（工业互联网与AI技术应用）方面领先，具备成本优势和持续增长潜力。伴随着重大工程的开工，未来民爆炸药的需求会显著增加，而从带动公司业绩快速增长。
公司概况
投资亮点：①民爆行业区域龙头地位稳固，硝酸铵年产能36万吨，位列全国前五，液态硝酸铵产销领先。②公司核心产品工业炸药的主要原材料是硝酸铵。凯龙利用自身硝酸铵产能优势，向下游高附加值的新能源材料领域（主要是硝酸铵下游产品）拓展，这是其最重要的战略转型方向。
月K
走势分析：公司历史最低价6元，现价10元，股价并不高，短期有启动的迹象，可等股价回调到5月线（9.08元）附近进行介入。近期业绩：2025年一季度营收7.64亿元（同比+13.16%），净利润3599.46万元（同比+34.39%）。
政策与需求：①产能集中化：2025年行业规划产能711.5万吨，实际产量323万吨（开工率50%），CR5达68%。②下游需求增加：大型水电站、矿山开采（占民爆需求70%）推动炸药原材料增长。
投资逻辑：①业绩高增长确定性：中报预增50%-80%，2025H1净利润1.0-1.2亿元，主因新疆爆破业务量价齐升及并表凯龙世旺。②估值有待修复空间：当前市值51亿，对应2025年PE约11倍，显著低于同行保利联合（PE 40倍+）。
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